今年,躺平了

周六的时候忙着把财务分析的课程录制完，周天的时候出去玩了一天。每周一次的实盘忘记发了，先补上：

股票实盘是从年10月23日万开始，这样看，一年后亏了17万，最高市值约万，回落34万。

基金盘是从年9月26日，一万开始。目前亏了4%左右。

从“赛道”这个名词被张磊发明出来后，我就开始看不懂股市了。宁德时代股价的时候我就觉得这市场是不是疯了，现在，市盈率，市值1.51万亿。

看不懂的东西，有两个选择：眼睛一闭，杀进去；或者不参与。

我反正是躺平了。

持有保险股的这两年，是我对投资体验最深刻的两年。投资者凭什么在股市立足？如果一件事情是对的，你能坚持下去吗？你怎么知道你是对的？要不要参与打野？

我过一段时间就思考一下这些问题。

我的答案也很简单：

一、行业分析

行业的规模、行业的持续性（比如单纯的录音机行业已经接近于消失了）、行业的发展潜力、行业的竞争格局、行业的关键变量、行业的产品属性、行业的发展阶段、行业的政策影响、产业的上下游关系等等。

二、企业分析

1、企业的基本情况，包括工商登记资料、历史沿革、组织机构、股权结构、控股股东等。

2、管理团队，包括履历介绍、薪酬体系、激励措施等，

3、产品和服务，包括产品性能、生产和销售情况、库存情况、地域分布、知识产权、核心技术、新品研发等

4、市场，包括供应链、竞争对手、销售渠道、定价能力、市场占有率等

5、发展战略，包括企业的商业模式、经营理念、企业定位、发展战略、发展目标、销售策略等。

6、风险分析，包括政策、市场、财务、管理、跨维打击、执行力等。

三、财务分析与估值

财务分析包括会计政策选择、会计政策变更的影响、分析财务报表、纳税分析、会计科目分析、经营效率分析、现金流分析、融资结构分析、财务风险分析等。

估值结构分析应该结合公司的自由现金流价值、历史估值变化，同行比较、宏观环境等多因素给出具体的参考交易点。

这三个层次归本到底就是行业以后怎么样？企业的竞争力怎么样？护城河怎么样？自由现金流怎么样？

在我看来，经济终究是向前发展，我们中国人就只能“吃喝拉撒”？那么在经济发展的时候，人口老龄化，社保支出压力越来越大，集采是必然，医疗大发展是必然。那么医疗的支出，甚至养老的支出，必然要发展商业保险。但是我们国家社保兜底的社会制度，贫富差距分化的现实，做中高端客户群体的商业保险有前途。

在一次一次的思考后，我觉得保险行业是可以跑赢GDP，中国平安（和中国太保）可以跑赢保险行业，这两个基础上，在价格低估的时候，重仓。只要以后有一次价值回归，我的投资收益就很满意。

如果价值回归永远不回归，比如银行业，那么能够支撑投资的就是分红和再投资。当前看，中国平安和中国太保的分红很高，估值比银行还低。

没啥担忧的。

我的股票书，我长期的思维模式，我录制的课程，甚至写完的基金书，都是这思维。优秀、低估、分散、分红、持续，这是我投资的基本逻辑。

如果最后证明我错了，那么我也没啥好遗憾的。

坦白说，投资保险股以来，前期我是有些焦虑的，想着赚一把就走。但是后面我的心态是平和的，可以说毫无波澜。

看看书，陪陪家里人，学点新知识，静静看雪球撕逼等等。

偶尔会有粉丝安慰我，觉得我太惨了。

昨天在雪球上面加了一个